SpaceX 六百亿买 Cursor，AI 圈今天在拼并购，不是模型

SpaceX 六百亿买 Cursor，不是做编程工具，是给 xAI 买数据入口

这一下我有点愣住了——SpaceX 刚完成 IPO，转头就宣布用 600 亿美元自家股票收购 Cursor。Cursor 是做 AI 辅助编程的，本来马上要拿 a16z、Thrive 和 Nvidia 的 20 亿美元融资，估值 500 亿。SpaceX 直接溢价 100 亿截胡。

交易预计今年第三季度完成。SpaceX 在 IPO 路演时跟投资人画过一个 26 万亿美元 AI 市场的饼，这次收购是想让旗下由 xAI 支撑的 AI 部门追上主要实验室。Cursor 的用户群是开发者，每天在编辑器里写代码、调接口、读文档——这些行为数据对训练和优化 AI 模型来说，比公开网页文本值钱得多。

有意思的是，这不是马斯克第一次用上市公司股票当收购货币。但这次的特殊之处在于，SpaceX 的 AI 部门本身还在追赶阶段，买 Cursor 更像是买一个现成的开发者入口和用户行为数据管道，而不是买技术。Cursor 的技术栈跟 xAI 的 Grok 怎么整合，目前完全没提。

我会先打个折：600 亿股票收购一家还没盈利的编程工具公司，溢价 20%，这个价格不便宜。但如果 SpaceX 真能把 Cursor 的开发者数据喂给 xAI 做训练飞轮，逻辑是通的。至于能不能执行好，几个月后再看整合进度。

OpenAI 2025 年净亏 385 亿，但别被账面数字吓到

Ed Zitron 拿到了 OpenAI 经审计的财务文件，金融时报也独立核实过。2025 年 OpenAI 收入 130.7 亿美元，但总成本高达 340 亿，经营亏损 209.2 亿。

加上从非营利转营利实体时一笔 415.5 亿美元的公允价值变动损失，最终归到公司头上的净亏损是 385.3 亿美元，比 2024 年的 50.9 亿翻了近 8 倍。

研发支出 191.8 亿，其中 105.9 亿是算力成本。这个数字本身不意外——前沿模型训练和推理的算力账单一直在涨。

但更值得看的是收入结构：130 亿收入对 340 亿成本，意味着每赚 1 块钱要花 2.6 块。这个比例比大多数 SaaS 公司都夸张。

不过那笔 415 亿的公允价值变动是会计处理，不是现金流出。看经营亏损 209 亿更实在。另外正文提到有 178 亿的"非控制性权益"在合并报表时消掉了，具体怎么消的没解释。这点先别太激动——账面亏损大，但现金流和经营亏损才是判断这家公司能不能撑下去的关键。

Gary Marcus 今天也写了一篇，说 OpenAI 的护城河快干了：市场份额首次跌破 50%，微软这个最大金主正在考虑把 Copilot 的后端从 OpenAI 换成 DeepSeek，原因是用量计费后成本太高。这三件事放在一起看，OpenAI 的压力确实不小。

DeepSeek 第一次拿外部投资，但投资人没投票权，钱锁五年

DeepSeek 完成了第一轮外部融资，融了超过 500 亿人民币（约 74 亿美元），估值推到 500 亿美元以上。这笔交易的结构不太常规：投资人的钱进的是一个由 CEO 梁文锋管理的有限合伙企业，而不是直接投进 DeepSeek 公司。这些外部投资者没有投票权，而且股份要锁定五年才能退出。唯一有投票权的直接投资者是中国国有 AI 投资基金。

梁文锋自己投了约 200 亿，腾讯和宁德时代是主要外部投资者。他说优先基础 AI 研究与 AGI 开发，会继续开源。

这个结构直接看，就是：梁文锋用个人信用募了一笔长期赌注，投资人出钱但不参与决策，五年内别想跑。对于一家去年初才靠 V3、R1 模型获全球关注的公司来说，这种融资方式很少见。通常 VC 会要董事会席位和优先清算权，但这里全没有。

今年 4 月 DeepSeek 发布了运行在华为芯片上的 V4，并把 V4 Pro 永久折扣 75%，输入价格约为 OpenAI GPT-5.5 的 1/11，输出价格约为 1/35。价格战打得很凶，现在又拿了 74 亿美元弹药，接下来烧钱的速度值得关注。

Anthropic 企业订阅份额首超 OpenAI，但数据只来自一家平台

Ramp 的数据显示，Anthropic 5 月企业 AI 订阅份额冲到 41%，OpenAI 是 39.5%，这是 Anthropic 第一次反超。公司刚拿了 650 亿美元融资，估值 9650 亿美元，第一次季度盈利后已经秘密提交 IPO 申请。

但这里要打个折：数据只来自 Ramp 一家企业支出管理平台，不是全市场统计。Ramp 的客户群体偏科技公司和初创企业，不一定代表整体企业市场。不过趋势方向值得留意——企业支出主要流向 Claude Opus 模型（最新为 Opus 4.8），说明付费用户在用最贵最强的版本，不是图便宜。

特朗普政府以出口管制为由，要求 Anthropic 把最新模型 Mythos 5 和 Fable 5 下架，禁止非美国人访问。TechCrunch 直接说这跟"模型越狱"没关系，更像政治报复。五角大楼也宣布已将超 2/3 日常 AI 工作流从 Anthropic 转移，目标 9 月前清零。起因是年初五角大楼要求 Anthropic 签协议允许 Claude 用于大规模监控和全自动武器，CEO Dario Amodei 以模型不可靠为由拒绝。

但讽刺的是，Ramp 首席经济学家指出，类似争议反而推动 Anthropic 企业采用量创纪录。被政府封禁反而成了最好的广告——企业客户觉得这家公司有原则。

Meta 把工程团队从利润中心砍成成本中心，工程师被要求做数据标注

Gergely Orosz 写了一篇长文梳理 Meta 工程团队从 4 月以来的剧烈变化。过去二十年，Meta 的工程师文化从"快速试错"进化到"在稳定基础设施上快速迭代"，工程师被鼓励追求影响力、平衡业务和工程质量。但从今年 4 月开始，管理层转向"AI 优先"，把核心工程师当成了可替换的成本，而不是创造利润的人。

具体表现：强制工程师从事数据标注工作，内部管理混乱到搞出了史上最尴尬的宕机。文章在 Hacker News 上拿了 110 个点赞，评论区一片共鸣。

说实话，让年薪几十万美元的工程师去做数据标注，这个决策本身就很离谱。要么是管理层真的觉得工程师闲着，要么是 AI 转型压力大到不惜浪费核心人力。不管是哪种，对一家靠工程师文化起家的公司来说，信号都不太好。

小米 MiMo Claw 正式上线，打通 WPS 但任务通过率只有 63.8%

小米把 MiMo Claw 做成了一个不用本地部署的云端 Agent 产品，正式版搭载 MiMo-V2.5-Pro 模型。这个模型原生适配了 OpenClaw 框架和 MCP 协议，官方说在 Agent 工作流测试里推理吞吐量提升了约 3 倍。它直接打通了金山办公的 WPS，可以在线生成、预览和编辑 Word、Excel、PPT、PDF 文档。

免费用户每天能用 4 小时，高频用户有 TokenPlan 订阅。但 ClawEval 测试中任务达标率（Pass³）只有 63.8%，意味着还有近四成情况会翻车。Token 消耗较同类产品降低 40%-60% 是个亮点，但如果任务本身完不成，省 token 的意义就有限了。

这个产品定位很清晰：把自家模型和 Agent 打包成云端产品，用 WPS 生态锁住办公场景。但 63.8% 的通过率说明离"放心交给它干活"还有距离。

今日小信号

• Cartesia 发了两个实时语音模型 Sonic 3.5 和 Ink 2，一个说一个听，双双在 Artificial Analysis 榜单上排第一。Sonic 3.5 从收到文字到出声音只要约 82 毫秒，Cartesia 现在是唯一一家同时占着听和说两个榜首的厂商。但正文没提价格和模型大小，先别急着下单。

• Midjourney V8.1 出了草稿模式，一次吐 24 张低清预览，只花一半的快速时长，挑中再高清渲染。等于用速度换试错成本，对需要大量出图选稿的工作流很友好。

• Copilot Cowork 全球正式上线，支持多模型，核心是让 AI 智能体接公司内部资料去跑长流程任务。但官方没列出具体支持哪些模型、怎么收费、延迟多少——这些才是企业采购时会问的关键。微软同时在考虑把 DeepSeek V4 作为便宜选项加进去，因为有人一周跑几百个任务，成本扛不住。

• Google Cloud 开源 OKF v0.1，一套带固定标签的 Markdown 写法，强制要求标题、链接、描述、正文、日期和来源六个字段，让跑业务流程的 AI 不用再猜文档结构。目前只是 v0.1 草案，缺少任何实际采用方或落地案例。规范本身不复杂，但有没有人跟着用才是关键。

• 美国司法部用"国家安全"给 xAI 无证燃气轮机撑腰，国防部官员说 Grok 是四个能在机密网络里支撑关键任务的模型之一。但没说是哪条法律允许无证运行，NAACP 的诉讼还在继续。